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可怕的事情真相了!信托是不剛兌的

落英財局 落英財局
2020-08-04 12:57 3694 0 0
那信的是個什么托呢?

作者:財兔君

來源:財兔金融說(ID:hlwjrcn)

按語:滿嘴的仁義道德 一肚子男盜女娼

中融信托,雪松信托,安信信托,四川信托,云南信托……今年以來,遭遇維權的信托公司是有點多哈。

一向曲高和寡,針對高凈值人群的信托,也跟風學起來P2P爆雷潮,風險事件迭起。而投資人最關心的是——出現項目違約之后,信托公司賠還是不賠?

信托“躺賺”時代不在

后臺留言說想看信托的粉絲出來了,今天財兔君就寫信托。以后想看什么,大家可以在后臺留言,至于寫不寫,看情況而定。

2020上半年,“去通道、降杠桿、控地產”可以說是整個信托行業的主基調。信托行業違約事件頻出,讓很多從業感到信托黃金時代已逝。

投資門檻動輒百萬,雖不至于像P2P一爆雷就跑路,但是每一筆都數額巨大,也是夠讓投資人心驚肉跳。

一旦違約,半生努力白玩,有錢人的錢也不是大風刮來的。

信托這玩意,本意是信任委托,可傳到中國,就被勤勞智慧的中國金融人發現了其最大的優點——有了信托牌照,就可以投資資本市場、信貸市場、貨幣市場、實業投資、另類投資,且產品利率可市場化定價。

早幾年,在沒喊出“房住不炒”,樓市紅火之時,銀行受監管約束,無法向房地產、地方融資平臺、產能過剩行業提供信貸的。

相比之下,有了信托牌照,金融領域,可以說幾乎沒有信托“做不到的事”。

銀行找錢找項目,成立單一信托計劃,委托信托機構向需要錢的客戶發放信托貸款。銀行借此實現銀行資金出表,逃避監管約束指標,而信托公司把此信托計劃作為通道,足不出戶,在家里就能坐收千分之二三的過路費(通道費)。

地產商、地方政府旗下的城投城建等融資平臺、私募基金、甚至藝術品投資機構都是這類商業模式的客戶,其中要數地產商和地區政府融資平臺為主。

每年超萬億規模的增速,讓中國僅有的86家有牌照的信托“躺著賺錢”,哪怕一普通的產品創設部門員工,年均收入也能輕輕松松過百萬。

這玩意哪都好,就有一點,信托公司風控“流于形式”。

說來也是,高管和員工的提成早都拿到手了,誰還關心四五年之后的事情呢?都不知跳幾回槽了,有錢不賺王八蛋。

成也通道,敗也通道

2018年資管新規和去杠桿,一邊房產調控,房價漲幅和銷售回款雙雙放緩,地產商壞賬風險陡增;另一邊去杠桿,欠發達地區的融資平臺“借新還舊”也玩不下去了,一切都小甜甜變牛夫人了。

底層資產放生了問題,自然傳導到投資人身上,畢竟,投資者是最終的出資人嘛。于是,就發生了下圖這樣的事情:

其中最處于風口浪尖上的是7月28日下午,宏達股份( 600331.SH )作為四川信托第三大股東,代表大股東宏達系宣布因資金不足放棄對四川信托增資,且多家股東均無增資意向。

不要忘了,四川信托的實控人、宏達集團董事長、現年65歲的劉滄龍,是已被判死刑的四川“黑幫老大”劉漢的堂兄。

劉滄龍在2015年曾卷入云南地礦局一受賄案,2019年4月才復出。

后續爆出來的四川信托開展業務,未真實向投資者披露底層資產風險狀況、違規開展關聯交易,項目資金大量被股東挪用等違法違規行為......

這配方,和P2P自融、爆雷之后跑路,是如出一轍的。

錢還能回來嘛?

那么重點來了,投資者最關心的是錢還能回來嗎?

特別是很多手握兜底函的機構投資者,納悶,當初信托發行產品給的這白字黑字的兜底函還有法律效力嘛?銷售產品時,銷售人員口頭給投資者的擔保更不用說。

既然打破剛兌勢在必行勢在必行,為什么投資人難以接受這個事實呢?

2019年最高人民法院在《全國法院民商事審判工作會議紀要》明確提出,以任何形式約定的保底或者剛兌條款都是無效的,是不受法律保護的。

7月16日,在銀保監會通氣會上,銀保監會信托部副主任唐煒明確說,對于兜底函,監管態度一直非常明確,這是一個非常嚴重的違規行為,因為這既不符合信托法律關系的本質特征,也違背了信托公司作為受托人履職的基本要求。

資管新規也規定,不得承諾保本保收益;資管產品兌付困難時,不得以任何形式墊資兌付。

也就是說,現在很多投資人在總部門口拉橫幅維權,是沒有法理、法律法條支持的,這事告到法院也沒轍。

安信信托漏洞約500億元至600億元,涉及1.1萬名自然投資者和近60家中小金融機構;四川信托爆雷的TOT項目規模約250億元,涉及8000多名個人投資者;

這么多人,都很容易成為社會不穩定因素呀。

有知情人士說,目前四川信托的底層資產陸續有回款,但監管部門壓著不讓兌付,不排除因為投資人持續維權,監管部門需要研究更好更合適的方案。此外審計結果也還沒有出,大家都在等審計結果。

沒有法理支持,錢啥時候回來,能回來多少,就要看監管層的了。像是祈禱青天大老爺降世一樣,祈禱監管層能多追來點。

是因為沒有“賣者盡責”,買者賠的不服氣?還是法治社會,一旦遇到真金白銀的事,還是要看”按鬧分配“的力量博弈?

這就不禁讓人想起文章開頭的按語了。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“落英財局”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 可怕的事情真相了!信托是不剛兌的

落英財局

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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