房企資本布局新消費，是機遇還是風險？

近年來隨著國民經濟增長，大消費與新消費的概念持續火熱。顧名思義，大消費與新消費概念是基于消費行業概念的升級，而消費行業可以大致分為必需消費以及可選消費，其中必需消費指日常生活中最基本及必需的消費品，如農牧漁產品、食品飲料、家庭個人用品等；可選消費所覆蓋的領域廣泛，包括了家電、汽車、傳媒、服裝、醫美、文化娛樂、化妝品等。在此基礎上，大消費行業包括了消費行業以及與其密切相關的行業，如為生產消費品的行業提供服務或產品的行業，包括銀行、航空、物流等。而新消費則指的是基于新技術與新媒介，在傳統消費上的升級與革新。

目前已有不少與房企存在關聯的投資機構加入到了大消費、新消費的投資隊伍中，其中投資規模較大的包括碧桂園創投、華潤資本、保利資本及龍湖資本等等。據不完全統計，從與餐飲及零售相關的消費品牌來看，房企關聯投資機構主要偏好新式酒飲及茶飲，被投資的品牌多達六家，如元氣森林、貝瑞甜心、寶醞名酒等；生鮮配送等熱門概念也成為投資重點，如小兔買菜、叮咚買菜、每日優鮮、食行生鮮等；此外，投資范圍還包括有面食餐飲、社區超市、美妝等等。

從生活服務相關的品牌來看，寵物經濟受到重視，如碧桂園創投參與投資的瑞鵬股份，以及越秀產業基金參與投資的瑞派寵物；此外還包括有室內游樂、旅拍、物流等等都是房企資本的關注重點。

房企相關投資機構之所以投資大消費領域，一定程度上是由于近年來房地產市場受到監管趨嚴，而地產主業的利潤率水平及利潤增速均存在下行壓力，通過布局大消費、新消費領域實現多元化業務布局，從而找到新的利潤增長點，獲得可觀的價值回報。

在眾多房企背景的投資機構中，碧桂園創投及龍湖資本在新消費領域布局較為深入。其中碧桂園創投成立于2019年1月，為碧桂園集團的直屬股權投資事業部，主要負責集團除地產投資以外的股權投資業務，新消費領域為碧桂園創投的四大投資主題之一。目前，碧桂園創投已投資了餐飲品牌遇見小面、文和友，茶酒品牌漢口二廠、茶里、貝瑞甜心、寶醞名酒，美妝品牌可糖、林清軒等等。

與獨立風險投資機構（IVC）不同的是，碧桂園創投及龍湖資本等企業風險投資機構（CVC）背靠母公司產業資本，在投資方向上更加配合母公司的長期戰略，并可以依托母公司的業務優勢為被投品牌提供附加價值。以碧桂園創投為例，其投資業務分為戰略性投資和財務性投資兩塊，其中戰略投資圍繞集團主業的上下游產業鏈；而財務投資較為自由，在獲得可觀的財務收益的同時，兼顧集團主業。如碧桂園旗下擁有豐富的社區資源，而碧桂園創投表示其投資的漢口二廠、茶里、新瑞鵬寵物醫院等企業也在與具體業務部門接洽中，有望相繼落地成為碧桂園社區服務中的一環。

對于房企而言，在嚴格的政策監管下，房地產行業利潤持續壓縮，企業自身業務發展空間受限。在此背景下，與房企有關聯的投資機構通過投資的方式，與當前的新興行業相接觸，或為一條可選的第二增長曲線。

整體來看，在當前房地產行業監管升級的背景下，部分房企關聯投資機構加碼布局大消費、新消費領域，以期望找到新的利潤增長點，獲得可觀的收益回報。需要警惕的是，投資行業風險較大，貿然踏入新興領域具有較高的不確定性，如何找準高成長性行業，如何找到值得投資目標，如何在適合的時候獲益退出，對于房企資本而言仍然具有較大的挑戰性。