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《公司債券發行與交易管理辦法》原稿、征求意見稿、發布稿對比

看不見的腳 看不見的腳
2021-03-30 15:15 2538 0 0
2月26日,正月15日元宵節,《公司債券發行與交易管理辦法》證監會令第180號正式發布。在《管理辦法》2020年8月7日向社會公開征求意見期間,我們就原稿與征求意見稿做了詳細對比梳理。2月26日發布的正式稿,在基本保留征求意見稿相關修改內容的基礎上,增加了幾處重大變化。

作者:Invisiblejio

來源:看不見的腳(ID:gh_80b9794240f7)

2月26日,正月15日元宵節,《公司債券發行與交易管理辦法》證監會令第180號正式發布。自新《證券法》發布實施近一年、自2020年8月7日就征求意見稿向社會公開征求意見近7個月,《管理辦法》終于正式落地。

在《管理辦法》2020年8月7日向社會公開征求意見期間,我們就原稿與征求意見稿做了詳細對比梳理。征求意見稿主要修訂內容包括:公司債券注冊程序及相關規定;優化公司債券注冊條件;增加向普通投資者公開發行公司債券的條件;強化承銷機構責任;明確證券服務機構責任;強化發行人信息披露第一責任和權利制約;不再要求必須在發行環節評級;改善中介機構弱勢地位等。

2月26日發布的正式稿,在基本保留征求意見稿相關修改內容的基礎上,增加了幾處重大變化。

一是嚴厲打擊發行人逃廢債。

在第五條增加第二款“發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員不得怠于履行償債義務或者通過財產轉移、關聯交易等方式逃廢債務,蓄意損害債券持有人權益。”

法律責任增加一條“發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員違反本辦法第五條第二款的規定,嚴重害債券持有人權益的,中國證監會可以依法限制其市場融資等活動,并將其有關信息納入證券期貨市場誠信檔案數據庫。”

二是發行人儲架發行可在兩年內自主選擇發行時點。

第二十五條調整為“公開發行公司債券,可以申請一次注冊,分期發行。中國證監會同意注冊的決定自作出之日起兩年內有效,發行人應當在注冊決定有效期內發行公司債券,并自主選擇發行時點。”不再要求“自中國證監會注冊之日起,發行人應當在十二個月內完成首期發行,剩余金額應當在二十四個月內發行完畢。”

三是刪除非公開發行債券的評級規定。

刪除征求意見稿第三十六條“非公開發行公司債券是否進行信用評級由發行人確定,并在債券募集說明書中披露。”

四是進一步厘清主承銷商的責任邊界。

在第四十一條中“主承銷商對公司債券發行文件中證券服務機構出具專業意見的重要內容存在合理懷疑的,應當履行審慎核查和必要的調查、復核工作,排除合理懷疑。證券服務機構應當配合主承銷商的相關核查工作。”進一步明確要求主承銷商在存在合理懷疑的情況下應當進行核查,調整原來的一律對專業意見的主要內容進行核查的表述。

五是完善受托管理人的權利。

在第五十九條,公開發行公司債券的受托管理人應當按規定或約定履行下列職責內容中增加了“代表債券持有人申請處置抵質押物”的內容。

六是刪除行政監管措施類型。

在第六十八條可以采取的行政監管措施中刪除了“認定為不適當人選、暫不受理與行政許可有關的文件、限制公司債券承銷業務活動”三類。

話不多說,請看原稿、征求意見稿和發布稿對比。


注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“看不見的腳”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 《公司債券發行與交易管理辦法》原稿、征求意見稿、發布稿對比

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

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    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

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