91爱爱视频,连续高潮喷水无码,91免费国产,换脸国产av一区二区三区,免费无码又爽又高潮视频,午夜不卡av免费,亚洲AV无码专区国产H小说,国产精品区视频中文字幕

ATFX:社會消費品零售總額連續三個月同比下降

ATFX ATFX
2022-06-15 16:11 5101 0 0
消費是商品循環的最終目的,如果消費不暢,批發、運輸、生產等環節均會隨之萎縮。

社會消費品零售總額:

消費是商品循環的最終目的,如果消費不暢,批發、運輸、生產等環節均會隨之萎縮。自3月份開始,中國社會消費品零售總額同比數據開始跌入負值區間,至今已持續三個月,構成了消費低迷的判定標準。5月份社會消費品零售總額33547億元,同比下降6.7%,雖然相比4月份有所收窄,但絕對降幅仍偏大。

 圖片1.png

▲ATFX供圖

為什么社會消費品零售總額數據會從3月份開始出現下降?一方面原因是嚴格的疫情管控,導致線下消費潛力沒有完全釋放出來;另一方面原因,在今天統計局新聞發言人付凌暉的講話中可見一斑,他提到:“我們知道房地產的產業鏈比較長,對相關行業的拉動比較大。隨著房地產市場的逐步趨穩,相信下半年對經濟穩定的作用會逐步顯現。”另外,2021年,國家統計局局長寧吉喆講話稱:“房地產是支柱產業,住房更是居民的消費”。兩位重要人物的講話透露出同一個邏輯——房地產行業對宏觀經濟的影響很大。

房地產市場的成交量在今年上半年表現的非常低迷,1~4月份商品住宅銷售額同比大降32.2%,遠超市場預期。為支持房地產業健康穩定發展,全國多個城市出臺放松樓市限購政策,甚至人民銀行為此降低了5年期的LPR貸款利率。在政策暖風頻吹之下,預計下半年房地產市場的成交量有望一定程度回升。

對影響消費的兩方面因素做比較,我們認為,房地產市場成交低迷造成的宏觀經濟悲觀預期,影響性要大于嚴格的疫情管控措施。只有房地產成交量重回正增長態勢,社會消費品零售總額同比增速才能真正觸底反彈。

中國十年期國債收益率:

長期國債收益率下行態勢明顯:2013年、2018年、2021年的高點依次降低。最新收益率2.826%,與歷史性低點2.532%僅差不足30個基點。從歷史規律看,每次宏觀經濟遭遇重大危機時,國債收益率都會跌至階段低點,08年金融危機、2016年經濟困境、2020年新館疫情莫不如此。在每次觸及階段低點后,國債收益率還會因為各種政策利好頻出而迅猛上漲。我們預計,如果消費數據和房地產成交數據繼續保持低迷,長期債券收益率將再次低觸及階段低點,政策紅利的閘門也將隨之打開。

與十年期國債收益率關系較為密切的交易品種是USDCNH。由于受到加息預期的影響,美國的十年期國債收益率屢創新高,本周最高達到3.4791%,遠高于中國十年期國債收益率。在消費低迷的背景下,人民銀行的貨幣政策路徑傾向于寬松,這與美聯儲的貨幣政策形成背離。受此影響,從中長期來看,USDCNH持續上漲的可能性非常大。

USDCNH分析圖表:

 圖片2.png

▲ATFX供圖

▋總結:ATFX分析師團隊認為:除了以上提到的數據外,在分析一個國家的經濟狀況時,失業率數據同樣重要。根據今日統計局發言人付凌暉的講話,5月全國城鎮調查失業率5.9%,高于充分就業標準,表現較差。16-24歲的年輕人失業率18.4%,更是遠超預期。勞動力市場的趨壞和社會消費品零售總額數據的下降,都在提醒著我們:宏觀經濟形勢不樂觀,貨幣政策將會長時間維持寬松。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協議

本文由“ATFX”投稿資產界,并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

ATFX

ATFX是一家國際化在線外匯交易平臺。受英國金融行為監管局(FCA)授權,欄目提供ATFX平臺信息,ATFX海外資訊等。

299篇

文章

10萬+

總閱讀量

特殊資產行業交流群
熱門文章
推薦專欄
更多>>
  • 資產界
  • 資產界研究中心
    資產界研究中心

    更多干貨,請關注資產界研究中心

  • 蔣陽兵
    蔣陽兵

    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區企業破產與重組專業委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協會個人破產委員會秘書長,深圳律師協會破產清算專業委員會委員,深圳律協遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家庫成員。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業破產與重組法律服務。聯系電話:18566691717

  • 劉韜
    劉韜

    劉韜律師,現為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業投資基金合伙企業(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國裕基金管理有限公司、 蘭考縣城市建設投資發展有限公司、鄭東新區富生小額貸款公司等企事業單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業創新創業發展基金、鄭州市科技發展投資基金、鄭州澤賦北斗產業發展投資基金、河南農投華晶先進制造產業投資基金、河南高創正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯網產業創業投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業領域:企事業單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業務、新三板法律業務、民商事經濟糾紛等。

  • 睿思網
    睿思網

    作為中國基礎設施及不動產領域信息綜合服務商,睿思堅持以專業視角洞察行業發展趨勢及變革,打造最具公信力和影響力的垂直服務平臺,輸出有態度、有銳度、有價值的優質行業資訊。

  • 大隊長金融
    大隊長金融

    大隊長金融,讀懂金融監管。微信號: captain_financial

微信掃描二維碼關注
資產界公眾號

資產界公眾號
每天4篇行業干貨
100萬企業主關注!
Miya一下,你就知道
產品經理會及時與您溝通
国产系列丝袜熟女精品网站| 91在线区啪国自产网页| 三级在线看中文字幕完整版| 久久精品免费无码区| 亚洲中文字幕无线乱码va| 精品久久久久久人妻无码中文字幕| 99噜噜噜在线播放| 亚洲熟妇夜夜一区二区三区 | 国产精品毛片99久久久久| 风流少妇一区二区三区| 99精品无人区乱码1区2区3区| 中文字幕无码一区二区三四区| 麻豆久久久国内精品| 国内自产少妇自拍区免费| 色综合久久无码网| 精品国产一区二区三区亚洲人| 2020最新国产激情| 精品伊人久久大线蕉色首页| 202丰满熟女妇大| 国产免费丝袜调教视频| 免费观看又色又爽又湿的视频软件| 国产香蕉视频在线播放| 欧美人与物videos另类| 久久99国产乱子伦精品免费 | 亚洲精品无码不卡在线播he| 久久青青草原国产精品最新片| av网址不卡免费在线观看| 香港三日本三级少妇三级视频 | 亚洲精品中文字幕乱码三区| 第十色丰满无码| 亚洲国产成人手机在线观看| 久久久久国色av免费看| 无码无套少妇毛多69xxx| 欧洲无码一区二区三区在线观看| 玩弄人妻少妇500系列| 欧美白丰满老太aaa片| 精品在免费线中文字幕久久| 国产网友愉拍精品视频| 亚洲国产色婷婷久久99精品91| 探花国产精品三级在线播放 | 国产中文视频|